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      財通資管董事長馬曉立:資管變局之下的破與立

      作者: 來源: 發表日期:2019-01-10 16:11:40

      一家券商資管作為公募后起新銳,在今年市場不佳的情況下公募管理規模仍實現了逆市飛躍,從去年底的88億元增至3季末的220億元,增幅達150%。
      這家公司就是財通資管。公募管理規模增長的背后,依靠的是財通資管強大的投研優勢和市場營銷能力,以及前瞻性的業務布局和團隊建設。
      近年來財通資管固收業務取得了出色的投資業績。海通證券報告顯示,截至今年三季末,最近兩年財通資管固定收益公募類基金平均凈值增長率為8.96%,在行業90家基金公司中排名第1;最近一年平均超額收益率達4.60%,在行業105家基金公司中排名第1。

      近日,在陸家嘴金融城,財通資管的掌門人馬曉立接受了券商中國記者的獨家專訪。
      馬曉立,浙江大學經濟學系碩士,現任財通證券資產管理有限公司(下稱“財通資管”)董事長兼總經理。曾任聯合證券研究所首席分析師,中信證券研究部執行總經理。2005-2010連續6年蟬聯“新財富最佳分析師”第一名。2016-2017獲“中國財富管?理領軍人物君鼎獎”等。

      馬曉立表示,當下正值世界經濟格局調整,未來財富管理的目光應當放得更長遠。大資管在統一監管的格局下,各類資管機構之間將是在競爭與合作中尋求共同發展。他表示:“中小型銀行同樣面臨業務轉型、人才緊缺的壓力,存量業務如何向凈值化轉型,增量業務如何開展,這為機構間合作提供了廣闊的空間。”

      財富管理目光宜更長遠

      與銀行理財子公司尋求合作

      近年來,財通資管成為主動管理實力上升最快的券商資管之一。從2012年馬曉立加盟財通資管至今,不到6年時間,財通資管資產管理規模增長200余倍至1500億元,其中主動管理規模破千億并進入行業第一梯隊,固收類核心產品表現位居行業前列。

      但過去幾年,各類資產管理機構的分業經營形成不同的優勢,與當前的大資管統一監管格局有別,未來跨界競爭成為新常態。券商資管將與銀行、保險、信托、公募基金等資產管理機構同臺競技,而備受矚目的銀行理財子公司也陸續成立,將為大資管領域帶來新的變局。

      馬曉立對記者表示:“未來財富管理的目光應當放得更長遠,大資管在統一監管的競爭格局下,尤其是銀行理財子公司應運而生,資管機構之間將是在競爭與合作中尋求共同發展。”

      “隨著資本市場中機構占比的逐步擴大,資管業務公募化是未來發展方向。各機構都在積極求變、轉型發展。不同機構的優勢不一樣,銀行的優勢在于資金端和客戶端,還有品牌優勢。而擁有公募牌照的券商資管在產品端和投研方面更有優勢,也非常熟悉凈值化產品的管理,為此我們在公募產品開發管理和人員儲備方面做了很多探索和準備。” 馬曉立說。

      據悉,新基金法實施6年來,擁有公募基金牌照券商或券商資管子公司僅有13家,公募牌照仍然是證券業的“稀缺品”。其中11家機構率先發力公募基金市場,已陸續成立158只基金產品;截至11月底總規模已突破2000億元,合計達2058.11億元。

      自2016年7月發行第一只公募產品以來,不到兩年半時間,財通資管已發行成立12只公募產品, 截至2018年3季末管理規模為220億元,在13家擁有公募牌照的券商資管中排名第3。

      海通證券報告顯示,截至今年三季末,最近兩年財通資管固定收益公募類基金平均凈值增長率為8.96%,在行業90家基金公司中排名第1;最近一年平均超額收益率達4.60%,在行業105家基金公司中排名第1。

      私募主動管理方面,截至今年三季度,財通資管的主動管理月均規模達761.02億元,排名全行業第16位,其中固定收益投資的優勢明顯。
      “對大多數中小型銀行來說,成立理財子公司并不現實,他們同樣面臨業務轉型、人才緊缺的壓力,存量業務如何向凈值化轉型,增量業務如何開展,這為機構間合作提供了廣闊的空間。”馬曉立說。

      集團化戰略下精準布局

      未來規劃從三個方面入手

      據了解,財通資管以“主動管理+風險防控”為核心發展戰略,打造了涵蓋權益、固收、指數量化、結構融資和資本市場等多元的產品鏈,并成功獲得公募基金管理人資格和保險資金管理資格,在短短數年內實現了業績和規模的雙突破。

      身處變革的大時代,只有主動擁抱變化,才能贏得發展先機。

      馬曉立表示:“通過專注細分市場獲得超額收益,我們在深耕固定收益方面取得了一定的基礎。現在財通資管已經進入二次創業的階段。”

      財通資管的母公司財通證券是浙江省屬券商,經過25年的發展已經成為浙江最具影響力的綜合性券商之一,形成了包括證券、期貨、基金、股權投資和跨境業務等在內的綜合性金融服務平臺。

      目前,財通證券正深入實施“深耕浙江”戰略,堅持以客戶為中心,服務實體經濟發展,幫助企業提升發展和投資者創造價值,致力打造“更接地氣的浙江本土投行”、“更貼心的財富管理專家”、“更懂你的綜合金融服務商”。財通資管作為財通證券的全資子公司,與財通證券各項業務緊密融合,發揮集團協作優勢,業務布局日趨完備。

      “一方面,我們將積極響應集團深耕浙江戰略,立足本土發揮優勢,深入推進機構間的合作。另一方面,集團下屬有各大業務條線,還有永安期貨、永安國富、財通基金、財通香港等子公司,我們也將協同發揮集團和各兄弟單元的優勢資源,在做好股債投資的基礎上,積極推動ABS和資本市場業務,并逐步探索FICC、指數量化投資和海外市場等業務,做好財富管理的組合。” 馬曉立表示。
      他進一步介紹,未來的規劃主要從三個方面入手:

      一是繼續提升主動管理能力,做到股債雙輪驅動。固收業務要夯實優勢,拓展投資思路和邊界,再上一個臺階。同時大力發展權益業務,并逐步培育資產組合投資能力;

      二是繼續強化風險管理能力,風險管理是金融工作的核心,在把握風險源頭的基礎上,完善各類風險控制體系;

      三是建好企業文化,明確公司愿景,統一公司價值觀,優化現有管理制度,加強團隊建設和人才培養。

      關注權益類布局機會

      A股市場風險已逐步釋放

      2018年已臨近尾聲,談及如何看待未來市場的投資機會,馬曉立表示:“今年以來,市場在金融去杠桿以及中美貿易摩擦等因素作用下不斷震蕩下行。總體來說,目前正值世界政治經濟格局調整期間,國內的政策主導方向是在降低出口依賴度的同時大力拉動內需,從大方向來看,我們關注權益類的布局機會。”

      “從外部來看,中美貿易摩擦是首要關注因素,這段時間的關鍵詞是90天。明年春季談判結果將決定時局的走向,而此前都可以認為是序幕。中美關系將是一個長期博弈的過程,直到一個新的關系結構形成新的平衡。” 他說。

      在他看來,剛剛過去的中央經濟工作會議作出的“經濟運行穩中有變、變中有優,外部環境復雜嚴峻,經濟面臨下行壓力”這一判斷非常果斷及時,隨之而來的各項政策措施將陸續推出,“政策底”已經非常明顯。未來在更加積極的財政政策、更大規模的減稅降費、松緊適度的貨幣政策、加快國資國企改革、支持民企發展、推動全方位對外開放等一系列政策舉措的作用下,國內經濟將逐步止跌企穩。而A股市場前期經歷了較大幅度的調整,風險已經得到較大釋放。

      “從大的經濟周期判斷大類資產配置,無論是企業盈利趨勢還是估值水平來看,我們對權益市場持謹慎樂觀的態度,戰略性建倉機會正越來越近。”馬曉立分析道。

      怎么看待市場的潛在風險與波動?馬曉立認為,經濟周期波動是經濟發展過程中正常的現象,所謂不破不立,應學會靜下心在熊市修煉內功,積極防御,為將來的春天做好準備。大的方向來說,“從未來三到五年來看,當前的權益類市場已經進入布局時點。”

      來源:券商中國2018.12.28

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